01
上游锂矿和硅料降价
(资料图片仅供参考)
储能企业景气度大幅抬升
其中储能行业更是被集体看好。首先碳酸锂是整个储能链路里最前端的核心材料，也是材料成本占比最高的一部分。电芯约占磷酸铁锂储能系统成本的60%~70%，所以它的降价势必带动储能终端产品的降价，对客户来说是好事。
其次硅料的降价对储能也是一大利好。这背后的逻辑在于硅料价格下降带动光伏组件价格步入下行通道，由此带动光伏装机量提升，由于光伏项目必须配套储能，加之储能电池主要原材料碳酸锂价格回落降低了电池成本，从而刺激了储能应用端需求大幅提升。
多重利好之下，储能企业的盈利水平大幅提高。这一点可以从多家企业的财报中看出。固德威4月26日晚披露的一季报显示，公司一季度实现营业收入17.19亿元，同比增长164.59%;实现净利润3.36亿元，同比增长3473.72%。
对于营业收入的增长，固德威表示，主要系逆变器销量较去年同期有较大幅度增长，同时电池销量创新高所致。对于业绩大幅提升，公司直言原材料采购及物流成本有所降低是关键。
与此同时，阳光电源发布2022年年报及2023年一季报。
2022年，该公司实现营业收入402.57亿元，同比增加66.79%;实现归属于上市公司股东的净利润35.93亿元，同比增加127.04%。其中，公司逆变器出货77GW，储能出货7.7GWh，出货情况超过预期。
2023年一季度，阳光电源业绩继续保持高增，实现营业收入125.8亿元，同比增长175.42%;实现归属于上市公司股东的净利润为15.08亿元，同比增长266.90%，利润率12%，环比提升2.9个百分点，主要系毛利率提升及海外收入比例提升影响。
值得一提的是，2022年阳光电源的储能系统业务营收同比增长222.74%，业务占比从2021年的13.00%增至25.15%。
02
储能行业未来空间极为广阔
储能行业按终端用户分类可划分发电侧、电网侧和用户侧。储能产业链从上游至下游为设备提供商、储能系统集成商、储能系统安装商和终端用户。
首先由设备提供商提供储能电池系统(BMS)、能量管理系统(EMS)、 储能变流器(PCS)以及其他软硬件系统构成，随后由集成商对储能系统的 设备进行选型，再经过外购或自行生产后匹配集成给下游安装商，最后由 安装商进行施工并交付给终端用户。
终端用户则又可分为发电侧、电网侧和用户侧，其中用户侧储能则又可分为户用储能和工商业储能。除以上传统分类外，近年来兴起的便携式储能同时包含了 To B 业务和 To C 业务， 涉及工商业、家庭用户、电站等多种类型的客户。
根据应用场景，储能大致可分为可再生能源并网、调峰、户用、工商业和辅助服务等。其中2020年全球新增电化学储能项目中可再生能源并网的装机比例最高，达到48%，而户用储能和工商业储能装机占比分别为21%和8%。
在市场增量方面，全球新型储能装机量高速增长，中国、欧洲和美国继续贡献主要增量。新型储能装机规模方面，2016-2022 年，全球新型储能累计装机规模从2.01GW增长到45.75GW，CAGR为68.31%，其中2022年同比增长80.36%。
地区分布方面，2022 年中国、欧洲和美国新增装机规模排名继续位列前三， 占全球市场的比例分别为 36%、26%和 24%，三者合计占比为 86%，比 2021 年同期提升 6 个 pct。其中美国储能装机主要以独立储能、新能源配储等表 前市场为主，2022 年新增装机占比超 90%;欧洲受能源危机影响与补贴政策激励，新增装机中户储占比超 70%。
03
行业和市场反映为何倒挂
而与行业的火热不同，从年初起，A股储能板块持续下跌，引发投资者担心的除了项目密集上马可能带来的产能过剩，更多是储能行业在国内仍缺乏清晰成熟的商业模式和市场机制，产业可持续发展存在一定风险。
需要指出的是，我国储能行业的高景气度主要靠政策带动。如果不是政策要求强制配储，目前阶段很少有发电企业愿意主动配置储能，核心原因是配置储能增加的成本较高。由于储能产业处于发展初期，产业链成熟度低，厂商之间各自为政，尚未产生协同效应，储能系统价格仍然偏高。
目前c公司盈利大幅改善也主要是因为上游原材料的降价，未来储能行业要实现长久发展还是要靠技术革新带来的成本降低。这也是未来储能企业比拼的关键。
虽然产业链各环节技术路线百花齐放，但业内仍面临低价竞争以及产品同质化问题。有业内人士指出，当前的储能市场确实存在产品同质化问题，大多数厂家只做到了表面，没有去深挖核心技术。
