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亚洲金融危机发生在1997年，在那一年初，国际炒家发现了东南亚各国的出口出现了缓慢的趋势。美国量子基金不断收集泰国经济数据进行分析后，索罗斯一边积极存入保证金、囤积泰铢；一边又在市场上散步其将会出现贬值的消息。在1997年2月份，国际炒家将之前借入的泰铢做空，大量抛售，在当时一度出现了泰铢对美元创10年新低。虽然泰国央行进行干预之后出现了暂时的平稳，但这在后市看来只是暴风雨之前的宁静。
索罗斯的狙击引来了更多的资本大鳄，在1997年6月以其为首的国家炒家蜂拥而至的抛售泰铢，造成其猛跌走势，泰国央行不得不消耗美元外汇储备买入泰铢。这种走势没有改变下跌走势，泰国外汇储备在6月28日就只剩下了28亿美元，对于泰铢和美元的外汇汇率已经无法维持。在7月2日只能宣布泰铢自由浮动，当日就出现了下跌，贬值将近17%，在泰国金融危机全面爆发。东南亚国家的经济模式类似，经济命门也较为相似，泰铢倒下之后，菲律宾、印度尼西亚、马来西亚等国成为国家炒家的攻击对象，接下来危机波及到了我国台湾、香港和韩国等地区和国家，东南亚经济风暴变成为了亚洲金融危机。
由货币危机演变而来的金融危机让亚洲国家的资产价格出现了严重的缩水，楼市和股市出现了一泻千里的走势。为了应对这种危机，多国的利率都出现了快速的上涨，比如在1997年5月份，就将隔夜利息从10厘上涨了1000到1500厘；菲律宾也是三次提高了利率，隔夜利率从15%提高到32%……可想而知，使用借贷资金较高的企业出现了倒闭潮，银行的坏账率大幅上涨，失业率飙升，从金融危机变为了经济危机。在金融炒家扫荡了东南亚国家之后，就将目光盯上了我国的香港，当时香港刚刚回归不久，香港是这次经济危机交战最为激烈的战场。
在这次亚洲金融危机之中，香港共受到了严重的四次冲击：1997年10月、1998年1月、1998年6月以及1998年8月。以最开始和最后一次两次最为激烈。
在第一次攻击的时候，台湾地区央行放弃了保卫新台币的汇率，市场上开始流传了香港为保持竞争力将会放弃捍卫联系汇率制度，出现了大规模的港元抛售潮。在10月21日到23日，港元在香港、伦敦、纽约等市场连续出现了重大抛压，恒指短短四天内从136.01.01点暴跌了3174点，在28日跌破了9000点。这时候刚刚成立不久的特区政府为了捍卫联系汇率制度，在港元进行抛售的时候直接买入港元并且出售美元；同时在公开场合反复的建立立场，港元汇率出现了快速反弹。最后一次冲击被称为大决战，在8月13日恐慌情绪的影响下，恒指跌到了6660.41点，创5年新低，从1997年8月7日恒生指数的166673点到1998年8月13日6660.41点在短短一年的时间内就跌去了10000点，跌幅高达60%，损失惨重。在这一天，香港金管局毫无预兆的使用外汇基金进入股市，大手吸纳了汇丰控股、香港电讯、长江实业和记黄埔等成分股，推高大势；再次干预下，恒指当天就上涨了564点，涨幅8%，对于当时的股民来讲，8月14日在港剧《大时代》中被称为大奇迹日。
在20世纪80年代的时候，东南亚四国（印尼、马来西亚、菲律宾以及泰国）和亚洲四小龙承接美国、日本的产业转移实现了经济腾飞。在90年的时候东南亚各国加快了金融自由化改革，以泰国最快，却没有配套充分的监管机制。在90年代全球短期资本流动加速的时代，对于经济基础薄弱以及金融监管制度不健全的情况下是非常难于应对。
用一句俗话：苍蝇不叮无缝蛋。这次金融危机的出现还是东南亚各国的经济本身除了问题。经济过于依赖出口、产业经济发展水平较低；过度炒作房地产市场；外债较高，本身外汇储备不高。最开始的泰国在1996年的时候外债高达477亿美元，而同一时期的外汇储备只有372亿美元，资不抵债。香港能够平稳应对是但是香港地区编制精简没有外罩，而且拥有1170亿美元外汇储备，位居世界其三，仅次于日本和中国内地。
二十年前东南亚各国都出现了经济腾飞，但是产业孱弱、炒楼炒房、外债高企，最终资产泡沫被国际资本炒家戳破。危机要从中学习教训，打铁还要自身硬、发展实体经济不能过于负债是必须的。
