出品/第三只眼看零售
(资料图)
作者/张思瑶
“条马批发部是国内最好的硬折扣店之一。”一位资深零售高管评价称。
这家总部位于重庆的硬折扣连锁店，门店数约为200家，日均单店日销2万-3万元。导致社区生鲜头部品牌谊品生鲜将重庆区域门店改为谊品批发部与其竞争，是条马批发部引起零售业关注的典型事件。
而在6月30日，条马批发部母公司条马食品科技（上海）有限公司完成注册资本变更，从150万元人民币增至7875.7813万元人民币，预示着条马批发部筹备新动作。同时，条马批发部股权及公司属性亦有调整，与资本市场布局关联紧密。
企查查公开信息显示，此轮增资前，郭昊、周奕晓是条马批发部两位联合创始人，分别占股51%、49%。增资完成后，二人持股比例下降至1.2697%和25.2673%。新进大股东为张华治，持股72.4630%。条马批发部母公司也从有限责任公司（自然人投资或控股）变更为有限责任公司（港澳台投资、非独资）。
“通常筹备港股上市的企业，会采用VIE股权架构。从条马批发部母公司布局及前期融资计划来看，后期冲击港股上市的可能性较大。”一位消费领域投资人向《第三只眼看零售》分析称。
能在消费投资领域相对降温的背景下获得资本关注，条马批发部竞争力主要体现在三个方面。
首先是赛道选择。条马批发部瞄准的折扣店业态近年来增速明显。有调研机构预测称，包含零食、生鲜、食品等品类的折扣店业态，将至少挤掉传统商超30%的市场份额。
其次在模式设置上，条马批发部以全直营门店运营，前期借助资本力量建店，后期扩大规模提升效率，有利于其快速占领市场。一位接近条马批发部的零售高管表示，“条马创始团队有多年投资背景，在商业模式规划、算账、吸引融资方面竞争力较强。”
再次是通过“极致”成本控制做到低毛利运营，前后台毛利控制在15%左右。条马批发部联合创始人郭昊曾表示，“我们所有的组织结构和系统，都是高效、极简。只要不得不要的部门，可要可不要的部门就坚决不要，一个部门可以做的事情坚决不给两个部门。”
精选500-800个SKU
仓配成本占比2%
条马批发部成立之初，就有国内一线美元基金投资，投资人是京东、快手、美菜、江小白等知名企业的早期投资者。据了解，条马批发部首轮融资金额为亿元级人民币。
一位接近条马批发部的零售高管告诉《第三只眼看零售》，郭昊曾经算过一笔账，验证了条马批发部能够以当前模式做出规模效应，这也是资本方在初期投资条马批发部的重要原因。
按照条马批发部测算，其门店主要开在二线城市及周边乡镇，用以压缩房租成本。一家150平方米左右的条马批发部门店，日均销售达到2万元即可打平。条马批发部将前后台毛利率设置为15%，其中房租成本占比2个点、人力成本4-5个点，仓储物流成本2个点，除去总部费用，理论上还有1%-2%的净利润。
“很难相信物流仓储成本能控制在2%，但因为条马批发部不做生鲜，把效率做到极致，还是有可能做到的。如果条马批发部以如此低毛利运营还能跑出来，那在国内零售市场很能打。”上述高管评价称。
《第三只眼看零售》了解到，条马批发部在成本控制上采用极简原则，从各个环节压缩成本。
其中商品采购价低、动销率快是核心因素。能做到这一点主要源于条马批发部将商品结构设置为消费频次较高的刚需快消品。具体品类包含冻品、粮油、调味品、方便速食、休闲零食、奶/烘焙、饮料酒水、日化家用和少量水果，单店SKU数在500-800个左右。
在此基础上，条马批发部一方面是通过优化传统采购流程做到成本控制。据条马批发部官方表示，条马批发部不收取各种费用，包括扣点、促销费、陈列费、条码费等。由于条马批发部销售的单品数量有限且售价稳定、门店数量不断增长，所以条马批发部能够为供应商提供持续不断稳定增长的订单，因而能获得供应商支持。
另一方面，条马批发部也上架了代工厂生产的各类自有品牌商品，因而能做到价格更优。这些商品主要是品牌集中度较低的零食等品类，贴牌生产能够为条马批发部赚取更多利润。
“如果市场上的品牌不能满足顾客对品质、价格或供货稳定性的预期，我们会开发能满足条马顾客需求的独家产品。这样我们甚至可以进一步提升产品品质，同时砍掉营销、广告等隐性成本，将实惠真正传递给顾客。”条马批发部官方表示。
同时，仓储物流配送环节，是条马批发部压缩成本的另一个关键环节。
这主要是由于条马批发部精简了物流运输流程，减去拆包分拣等环节。例如供应商只需要将货品配送至条马批发部总仓，因而物流链条更短、更快、成本更低。条马批发部仓储中心多是采用叉车托盘运送货物，将商品整箱配送至门店销售。
条马批发部将其仓配竞争力总结为四个要点，分别是自有车队满足稳定运输需求、成本更低、服务更好；所有产品带托运输，10分钟完成整车卸货；专有仓库布局，匹配货品高周转需求；低温产品全程冷链，保障产品品质。
“我们的采购合同期限长。因为我们希望双方把更少的时间花在谈判上，把更多的时间花在提升产品品质和生产效率上。我们十分愿意与供应商分享经验，共同提高生产条件、生产效率，提升经营业绩。”条马批发部官方表示。
计划开店1000家
拓展西安、武汉、郑州
目前来看，做规模仍然是条马批发部的主要目标。
招聘信息显示，条马批发部的发展规划是在2022年新开150-200家门店，建立二号中心仓；未来几年计划在重庆全市开出800-1000家门店，仓库随门店数扩张；中期扩展至武汉、西安、郑州等其他二线城市。
同时，条马批发部也在持续提升区域密度。据测算，当前重庆市场中约有200家条马批发部，平均每个行政区约有20家店。如果条马批发部门店数达到1000家，那么各区平均门店数约为100家。这意味着，条马批发部密度将与蜜雪冰城类似。
由此也能看出，条马批发部的发展规划是围绕二线城市展开高密度布局。这主要有利于条马批发部提高采购集中度及采购规模，从而进一步获得上游议价空间。同时，单一城市密度越高，越有利于条马批发部摊薄运营成本，提升运营效率。
开发自有品牌商品也是条马批发部提高差异化和毛利空间的发力方向。公开信息显示，条马批发部注册了多个品牌商标，目前主要以贴牌代加工模式开发自有商品。条马批发部同时强调称，他们不销售临期商品，可见其商品竞争力主要来源于成本控制。
“他们把成本控制做到极致简单。比如说除了收银系统，门店内SOP等方面都是纸质化办公。因为条马批发部认为，在公司较小的时候，数字化运营未必能带来效率提升，甚至会增加成本投入。”一位走访过条马批发部的零售高管表示。
《第三只眼看零售》了解到，条马批发部的发展方向可以从两条线理解。
第一条线是通过门店运营做成头部硬折扣连锁，也就是“做生意”的角度。一位接近条马批发部的供应商表示，在条马批发部门店数为150家的阶段，单店月均销售在80-100万元左右，单店盈利月均约为3万-5万元，可以说相对健康。
随着条马批发部门店数进一步扩大，其抢占的是商超市场份额。在此过程中，如何持续获得开店和新店培养所需资金，是条马批发部的一大考验。“在整体规模化盈利之前，融资能力很重要。有时候甚至能决定一家企业的生死。”一位零售高管对此分析称。
第二条线是经过多轮融资后谋求IPO。《第三只眼看零售》了解到，条马批发部在首轮融资后，还曾于2022年上半年筹备过新一轮融资。加上此次增资，条马批发部或已完成B轮融资。
而且，条马批发部已在香港成立公司，不排除搭建VIE股权架构，筹备港股上市的可能。
企查查信息显示，条马食品科技（上海）有限公司曾将部分股权出质给赤那马食品科技（重庆）有限公司（现已撤销）。后者由郭昊及周奕晓担任高管，注册资本5000万美元，背后是一家注册在香港的Fantastic Rice River Limited全资控股。
“经过前期布局，条马批发部筹备上市的可能性较大，不然前期投资人难以退出。而且，条马批发部门店均为直营，且以分公司形式注册运营，可以说前期就有注重合规化运营，后期阻力较小。”一位投资人分析称。
