近期，风电上市企业2022年年度业绩报告相继出炉。小编分别从风电行业产业链上游零部件制造商、中游风机整机制造商、下游风电场开发、运营商等三个环节进行了梳理。
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通过梳理，风电整机商、风电叶片企业、风电塔筒企业、风电齿轮箱企业、风电电气设备商、风电海缆供应商、风电零部件企业、风电胶黏剂企业、风电运营、开发商等共计57家主要企业披露了2022年年度业绩报告。
从这57家风电上市企业交出的成绩单来看，营业收入总计达9624.635亿元，净利润总计达783.5103亿元。2022年年度风电上市企业业绩整体呈上升趋势，少部分企业盈利不佳，或出现业绩亏损。
下面分别从营收、净利润、毛利率、负债率、现金流、总资产、研发投入等多个维度，对2022年年度风电各产业链上市企业业绩进行分析。
1、2022年年度风电企业7大TOP10
风电企业，特别是头部企业是风电产业的支柱，也是风电行业发展方向的引领者。统计2022年年度风电企业7大TOP10，揭示2022年年度风电头部企业以及整个风电产业的走势。
中车、特变、东方电气领衔营收榜
通过梳理，2022年年度风电上市企业营收合计9624.635亿元，排名前十的企业，营收全部超百亿元，依次分别为，中国中车、特变电工、东方电气、粤电力A、金风科技、中天科技、阳光电源、龙源电力、明阳智能、电投能源。10家企业合计营收6512.8亿元，占总营收的67.67%。可见风电行业的集中度在进一步提升。
从增长幅度来看，有37家风电企业实现了正向增长，20家企业营收同比下滑，占比达到了43.45%。可见即便是行业高景气之下，也有近四成企业表现不尽如人意。
特变、中车、龙源领衔净利润榜
归属净利润方面，57家企业总计净利润783.5103亿元。特变电工、中国中车、龙源电力、电投能源、阳光电源、中材科技、大唐新能源、明阳智能、中天科技、东方电气排名归属净利润榜前10名。这10家企业，合计净利润为565.33亿元，占总净利润的72.15%。
57家风电上市企业中，有3家企业归属净利润出现了亏损，分别是电气风电、*ST华仪、粤电力A。
从增长幅度来看，有31家风电企业归属净利润同比正向增长，有26家风电企业归属净利润同比增幅下滑。
中车、龙源、特变领衔总资产榜
总资产是一个企业综合体力的直接体现。2022年年度，57家风电上市企业总资产合计24565.67亿元，排名前十的企业依次为中国中车、龙源电力、特变电工、金风科技、粤电力A、东方电气、大唐新能源、京能清洁能源、新天绿色能源、吉电股份。这十家企业合计总资产15537.7亿元，占比为63.25%。
值得关注的是，57家风电上市企业，总资产全部超10亿元。可见随着风电产业成为风口性行业，风电企业整体实力大幅增强。
龙源、中车、特变领衔现金流榜
经营性现金流是一个企业经营能力的综合体现。2022年年度，57家风电上市企业经营性现金流净额合计1679.0378亿元，排名前十的企业依次为龙源电力、中国中车、特变电工、大唐新能源、京能清洁能源、电投能源、东方电气、新天绿色能源、吉电股份、金风科技，这十家企业合计经营性现金流净额为1374.86亿元。
大唐新能源、龙源电力、嘉泽新能领衔毛利率榜
毛利率是企业盈利能力的体现。2022年年度，排名前十的企业依次为大唐新能源、龙源电力、嘉泽新能、节能风电、京能清洁能源、浙江新能、江苏新能、云南能投、特变电工、甘肃能源。这十家企业平均毛利率为56.67%。
57家风电上市企业之中，毛利率超20%的企业为34家，占比为59.65%。毛利率在20%与10%之间的企业有22家，占比为38.6%。毛利率不足10%的企业仅有1家，占比为1.75%。
*ST华仪、运达股份、太原重工排名负债率榜前十
负债率展现一个企业负债经营情况，也是企业经营能力的体现。2022年年度，负债率排名前十的企业依次为*ST华仪、运达股份、太原重工、粤电力A、电气风电、吉电股份、金风科技、嘉泽新能、浙江新能、大连重工。这十家企业平均负债率为77.077%。
57家风电上市企业之中，负债率超50%的企业为38家，占比为66.67%。低于50%的企业为19家，占比为33.33%。
中车、东方电气、阳光电源领衔研发费用榜
风电作为技术密集性产业，需要大量的资金投入。研发费用情况一定程度展现企业技术研发的重视程度。2022年年度，研发费用排名前十的企业依次为中国中车、东方电气、阳光电源、中天科技、金风科技、特变电工、粤电力A、中材科技、明阳智能、三一重能。这十家企业合计研发费用255.011亿元，占比为79.12%。
57家风电上市企业之中，研发费用超1亿元的企业为31家，占比为54.39%。其余企业研发费用则不足1亿元。
2、风电整机商
通过梳理，风电整机商共有9家公布业绩，分别是中国中车、东方电气、金风科技、明阳智能、运达股份、三一重能、电气风电、湘电股份、ST华仪。
9家风电整机商营收总计4019.685亿元，其中，中国中车、东方电气、金风科技、明阳智能、运达股份、三一重能、电气风电7家整机商营业收入超百亿元，中国中车以营业收入2229亿元位列第一，东方电气以营收553.5亿元位居第二，第三名由金风科技所占据，营收为646.4亿元。
中国中车2022年实现营业收入2229.39亿元，降幅为1.24%;实现归属于上市公司股东的净利润116.53亿元，同比增长13.11%。新产业业务的营业收入比上年同期增长 7.36%，主要是储能设备、新能源汽车零部件、风电装备等收入增加所致。其中风电业务收入308.43亿元。
东方电气2022年实现营业总收入553.53亿元，较上年增长15.76%;归属于母公司股东的净利润28.55亿元，同比增长24.71%。2022年，公司实现新增订单655.79亿元，同比增长16.29%。其中，清洁高效能源装备占33.07%，可再生能源装备占27.17%，工程与贸易占12.96%，现代制造服务业占12.23%，新兴成长产业占14.57%。
金风科技2022年营业收入约464.4亿元，同比减少8.77%;归属于上市公司股东的净利润约23.83亿元，同比减少36.12%。报告期内，公司风力发电机组及零部件销售收入为人民币3,260,245.86万元;2022年对外销售机组容量13,870.64MW，其中MSPM(中速永磁)机组的销售容量增加明显，同比增加7,847.23%，占比由2021年的1.02%增加至62.17%。
明阳智能2022年实现营业收入307.5亿元，同比上升12.98%;归属于上市公司股东的净利润为34.5亿元。同比增长9.4%。报告期内，公司实现风机对外销售7.31GW，同比增长21.14%;对应实现风机及相关配件销售228.07亿元，同比降低9.67%;风机及相关配件销售毛利率17.77%，同比降低1.39个百分点。报告期内，公司风机新增订单达到18.65GW，同比增长66%。
运达股份实现营业收入173.84亿元，较上年同期增长7.57%;归属于上市公司股东的净利润6.16亿元，较上年同期上升5.12%。2022年，运达股份实现风电机组销售收入163.17亿元，较上年同期上升3.76%。实现对外销售容量7,118.74MW，同比上升30.26%。报告期新增订单12.28GW，新增订单12.28GW连续两年超过10GW，公司在手订单再创历史新高;新增订单中，5.XMW及以上大容量机组订单占比超九成，大容量机组获得市场高度认可。
三一重能2022年年报显示，公司营收123.25亿元，同比增长20.89%;归属于上市公司股东的净利润约16.48亿元，同比增加2.78%。综合毛利率23.55%，风机及配件毛利率23.25%，毛利率水平位居上市整机企业榜首;研发投入7.68亿元，研发投入占营收比例6.23%，在全行业位居前列。
电气风电实现营收120.8亿元，同比下降48.61%;实现归属于上市公司股东的净利润亏损3.38亿元，同比下降166.67%。报告期内，公司新增订单为 6,206.00 MW，较上年同期增长了106.12%，其中已中标尚未签订合同的订单807.95MW，累计在手订单为9790.15MW，较上年同期增长了23.22%。
湘电股份2022年，公司实现营业收入44.52亿元，较上年同期增加 10.58%;实现归属于上市公司股东净利润2.553亿元，较上年同期增加221.23%。报告称，营业收入变动原因主要是电机产品销售收入增加所致。
*ST华仪营业收入约2.965亿元，同比减少19.51%;归属于上市公司股东的净利润亏损约4.85亿元。报告期内，风电产业实现主营业务收入4572.28万元，主要为自营风电场宁夏太阳山白塔水(49.5MW)风电项目的发电收入。本期无风电整机外销业务，本期生产的风电机组均用于自营风电场。
9家风电整机商净利润总计220.394亿元，前三名为中国中车(116.5亿元)、明阳智能(34.55亿元)、东方电气(28.55亿元)。其中，电气风电和*ST华仪两家出现业绩亏损。
在毛利率方面，风电整机商盈利能力较好，毛利率在14%-30%区间。
在资产负债率方面，*ST华仪、运达股份、电气风电、金风科技等4家企业负债率超70%以上，分别是102.66%、82.88%、76.33%、70.51%。
3、风电叶片企业
风电叶片企业披露业绩的共有4家，分别是中材科技、时代新材、上纬新材、正威新材。4家企业盈利整体向好。
在营收方面，4家风电叶片企业营收总计404.42亿元。其中，中材科技以221.1亿元独占鳌头，时代新材以150.3亿元位列第二，上纬新材以18.6亿元位列第三。
值得注意的是，中材科技表示，报告期内，销售风电叶片14.4GW，同比增长26%;单套功率达4.5MW/套，同比增长36%。实现销售收入65亿元，净利润1.1亿元。
时代新材表示，报告期内，公司顺应风电行业机组大型化趋势，迅速投入、形成大型叶片的产能，全年销售风电叶片11.9GW，平均单套功率达4.56MW/套，全年完成销售收入53.67亿元，较上年同期50.98 亿元增加2.69亿元，增幅为7.54%，市场占有率进一步提升，夯实了国内行业第二的地位。
正威新材表示，报告期内，公司玻璃纤维增强塑料制品生产量、销售量、库存量同比分别增长72.03%、67.36%、57.30%，主要原因是报告期内风电叶片产销量均有所增长。
在净利润方面，4家风电叶片企业净利润总计39.8785亿元。其中上纬新材、正威新材净利润均低于1亿元。
在毛利率方面，4家企业毛利率整体盈利能力较好，中材科技毛利率为25.54%，时代新材毛利率为12.14%，上纬新材毛利率为12.94%，正威新材毛利率为22.97%。
在资产负债率方面，时代新材负债率是四家企业中负债率最高的，负债率为63.33%。
4、风电塔筒企业
在风电塔筒产业链，梳理了天顺风能、大金重工、天能重工、泰胜风能、银星能源、海力风电等6家企业的业绩。其中天顺风能主营业务包括风电塔筒和叶片。
6家风电塔筒企业营收合计219.5亿元，其中，天顺风能以67.38亿元独占鳌头，大金重工以51.06亿元位列第二，天能重工以41.83亿元位列第三。
天顺风能表示，报告期内，公司装备制造业务受供应链、机组大型化加速等影响，塔筒、叶片等主要产品销量同比有所下滑，其中塔筒实现销量50万吨，叶片及模具实现销售1933片和85套。
大金重工报告期内，公司依旧实现营业收入51.06亿元，同比上升15.21%。其中国内业务实现营业收入42.68亿元，同比上升15.62%;出口业务实现营业收入8.38亿元，同比上升13.16%。同时实现归属于上市公司股东的净利润4.503亿元，同比下降22.02%。2022年，公司产品销量59万吨，同比增长20.56%。
天能重工表示，2022年度实现风机塔架产量约44.21万吨，实现销售约42.82万吨，其中，海上风机塔架和单桩实现销售约13.44万吨。
泰胜风能表示，报告期公司陆上风电装备类产品实现收入266556.47万元，同比增长41.84%;但2022年国内海上风电市场处于调整期，公司相关业务量有所下滑，报告期公司海上风电装备类产品实现收入39514.09万元，同比下降79.00%;公司陆上风电业务虽然大幅增加，但仍未能完全填补海上风电业务的缺口。
海力风电表示，2022年，公司实现营业收入16.33亿元，同比下降70.09%;当期归属于上市公司股东的净利润2.051亿元，同比下降81.57%。同比下降幅度较大的主要原因系：海风平价带来的价格下降和“抢装潮”后市场需求阶段性不足，叠加海上施工周期性影响，以及去年同期比较基数较大所致。
在净利润方面，6家风电塔筒企业净利润合计19.132亿元。其中，天顺风能以6.281亿元独占鳌头，大金重工以4.503亿元位列第二，泰胜风能以2.749亿元位列第三。天顺风能、大金重工、天能重工、海力风电4家企业较去年净利润均出现下滑。
在毛利率方面，风电塔筒企业毛利率整体盈利能力较好，天顺风能毛利率为18.98%，大金重工毛利率为16.72%，天能重工毛利率为18.83%，泰胜风能毛利率为18.37%，海力风电毛利率为14.75%，银星能源毛利率为30.38%。
其中，天能重工还表示，公司持续发挥质量、技术、品牌优势，加大营销力度，适当扩大并合理利用产能，使得风机塔架及风电相关设备生产、销售稳步增长。但受市场竞争压力增加等原因，风机塔架业务毛利率有所下滑。
在资产负债率方面，对企业来说，一般认为，资产负债率的适宜水平是40%～60%，资产负债率在50%以下，表明企业的偿债能力越强。风电塔筒企业资产负债率在50%以下的企业是大金重工、泰胜风能、海力风电。
5、风电齿轮箱企业
通过梳理，风电齿轮箱主要上市企业有4家，分别是中国高速传动、太原重工、杭齿前进、宁波东力。4家风电齿轮箱企业营收合计327.84亿元，净利润合计8.551亿元。
中国高速传动2022年实现营业收入210.8亿元，同比增长4.3%，归属母公司净利润1.016亿元，同比下降92.28%;毛利率为15.48%，资产负债率为67.35%。
太原重工2022年营业收入约80.4亿元，同比减少3.37%;归属于上市公司股东的净利润约2.16亿元，同比增加31.69%;毛利率为20.92%，资产负债率为79.77%。
杭齿前进2022年实现营业收入21.96亿元，同比增加2.62%;归属于母公司所有者的净利润2.094亿元，同比增加39.62 %;毛利率为22.27%，资产负债率为50.01%。
宁波东力2022年实现营业收入14.68亿元，同比下降9.06%;归属于母公司所有者的净利润3.281亿元，同比下降1.36%;毛利率为23.79%，资产负债率为44.15%。
6、风电电气设备商
在风电电气设备商中，主要选取了特变电工、阳光电源和禾望电气三家企业。
整体来看，3家风电电气设备商营收总计1390.69亿元，净利润总计197.398亿元。
特变电工表示，2022年实现营业收入960亿元，同比增长39.07%;实现归母净利润158.8亿元，同比增长118.93%。新能源产业方面，2022年新增获取风能、光伏项目指标超过6GW，完成并确认收入的风能及光伏建设项目装机约2.3GW。
阳光电源表示，公司实现营业收入402.6亿元，同比增加66.79%;实现归属于上市公司股东的净利润35.93亿元，同比增加127.04%。报告期内，海上风电变流器、风电后市场及传动等业务实现业绩重大突破。2022年，风电变流器发货23GW，同比增长53%。
禾望电气表示，公司实现营业总收入28.09亿元，比上年同期增长33.52%;实现归属于母公司股东净利润2.67亿元，比上年同期减少4.69%。营业收入变动原因主要系新能源电控业务收入增加。
在毛利率方面，3家企业毛利率整体盈利能力较好，特变电工毛利率为38.59%，阳光电源毛利率为24.55%，禾望电气毛利率为30.3%。
其中，阳光电源表示，公司实现毛利率24.55%，同比增长2.29%，主要系公司储能业务扩大，特别是户储占比提升，运费下降。
在资产负债率方面，一般认为，资产负债率的适宜水平是40%～60%。特变电工、阳光电源、禾望电气资产负债率分别为52.94%、67.97%、41.69%。
7、风电零部件企业
经梳理，披露业绩的风电零部件企业有11家，分别是大连重工、通裕重工、日月股份、秦川机床、振江股份、新强联、恒润股份、吉鑫科技、华伍股份、金雷股份、双一科技。
11家风电零部件企业营收合计387.92亿元，净利润合计23.3867亿元。
在营收方面，大连重工以103.6亿元独占鳌头，通裕重工以59.13亿元位列第二，日月股份以48.65亿元位列第三。
其中，大连重工表示，报告期内，公司新增订货增长明显，全年实现新增订货151.5亿元,同比增长11.9%，成为公司稳增长的“压舱石”。报告期内，公司抢抓风电市场机遇，风电板块订货总量29.5亿元，同比增长18.6%。
在净利润方面，前三名为金雷股份(3.524亿元)、日月股份(3.443亿元)、新强联(3.161亿元)。
此外，除了大连重工1家企业较去年有所增长，其余企业较去年业绩均呈现下滑趋势。
在毛利率方面，风电零部件企业毛利率整体盈利能力较好，毛利率在10%-30%区间。
在资产负债率方面，对企业来说，一般资产负债率在50%以下，表明企业的偿债能力越强。负债率在50%以下的企业有金雷股份、日月股份、华伍股份、吉鑫科技、恒润股份、双一科技。
8、风电胶黏剂企业
通过梳理，风电胶黏剂企业主要有回天新材、康达新材。
回天新材表示，2022年实现营业总收入37.14亿元，同比增长25.71%;实现归母净利润2.917亿元，同比增长28.29%。回天新材是国内工程胶粘剂行业的龙头企业，是我国工程胶粘剂行业中规模最大、所涵盖的产品种类最多、应用领域最广的内资企业之一。
康达新材表示，2022年实现营业总收入24.66亿元，同比增长8.57%;实现归母净利润0.4791亿元，同比增长117.83%。康达新材的风电领域系列产品主要有叶片结构胶、叶片环氧灌注树脂、叶片聚氨酯灌注树脂、拉挤型材、喷胶、密封胶条、密封硅胶等。
在毛利率方面，回天新材毛利率为23.49%，康达新材毛利率为19.85%。
在资产负债率方面，回天新材资产负债率达54.46%，康达新材资产负债率达41.06%。
9、风电海缆供应商
通过梳理，风电海缆供应商主要有中天科技、东方电缆。
中天科技2022年营业收入约402.71亿元，受剥离商品贸易业务影响，同比下降13.10%;实现归属于母公司净利润32.14亿元，同比增长1663.98%。
东方电缆年报指出，2022年度实现营业收入70.09亿元，同比减少9.23亿元，下降11.64%。其中陆缆系统营业收入同比增加1.36亿元，增长3.53%;海缆系统及海洋工程营业收入同比减少10.54亿元，下降25.82%，主要系2020-2021年，国内海风抢装带来的波动导致2022年收入下滑，2022年是海风交付的小年。
在毛利率方面，中天科技毛利率为18.28%，东方电缆毛利率为22.38%。
在资产负债率方面，中天科技资产负债率达35.68%，东方电缆资产负债率达40.2%。
10、风电运营、开发企业
风电运营作为风电产业链的下游，主要梳理了粤电力A、龙源电力、电投能源、京能清洁能源、新天绿色能源、吉电股份、福能股份、大唐新能源、协鑫能科、沃尔核材、节能风电、浙江新能、云南能投、甘肃能源、江苏新能、嘉泽新能16家企业的业绩。
整体来看，16家风电企业营收总计2339.99亿元，净利润总计230.81亿元。
在营收方面，营业收入超百亿元的企业有9家，分别是粤电力A、龙源电力、电投能源、京能清洁能源、新天绿色能源、吉电股份、福能股份、大唐新能源、协鑫能科。
其中，粤电力A以526.6亿元独占鳌头，龙源电力以398.6亿元位列第二，电投能源以267.9亿元位列第三。
在净利润方面，前三名为龙源电力(49.03亿元)、电投能源(39.87亿元)、大唐新能源(34.85亿元)。
粤电力A业绩出现下滑，亏损达30.04亿元。
在毛利率方面，粤电力A毛利率为负数。
在资产负债率方面，资产负债率达70%以上的企业有粤电力A、吉电股份，分别为78.09%、72.12%。
