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华友发债价值分析:
2022年2月24日,华友钴业公开发行76亿元可转换公司债券,简称为“华友转债”,债券代码为“113641"。
按最新正股价:109.42元,转股价:110.26元,以及转债条款计算,转股价值:99.24元,纯债价值:88.69元,保本价:112.5元,债券年收益:2.01%,AA+级。
发行条款点睛
利息和赎回价:第一年0.20%、第二年0.40%、第三年0.60%、第四年1.50%、第五年1.80%、第六年2.00%,赎回价:108元。较差。
强赎条件:转股期内,正股连续30个交易日中,至少有15个交易日的收盘价不低于转股价的130%。一般。
转股价下修条件:存续期间,正股连续30个交易日中,至少有15个交易日的收盘价低于转股价的80%。下修后转股价不低于每股净资产。较差。
回售条件:到期最后2个计息年度内,正股任何连续30个交易日的收盘价低于当期转股价的70%。回售价为面值加当期利息。一般。
公司基本面
在精炼钴方面,发行人深耕钴业务多年,钴产品的销量逐年增长,市场占有率一直处于领先地位。2020年,公司钴产品产量(含受托加工)3.34万吨,市场占有率超过20%,稳居全球第一。
在镍资源业务方面,发行人近年来加大力度布局镍资源和冶炼业务,公司镍产品产量由2018年的422吨金属量增长至2019年的3,633吨金属量,2020年进一步快速增长至11,682吨。在战略布局上,公司持续在镍资源丰富的印尼进一步加大投入,包括华越公司年产6万吨镍金属量氢氧化镍钴项目、华科公司年产4.5万吨镍金属量高冰镍项目等,保障公司下游产品的镍原料供给。
在三元前驱体及正极材料方面,发行人2020年三元前驱体产量34,710吨,排名国内第四,市场占有率约11%,较2019年提升6个百分点。未来3年,发行人规划将全资拥有的三元前驱体产能提升至30万吨/年以上,合资建设的三元前驱体产能提升至13万吨/年以上,届时产能规模将居于国内领先地位。
发行人收购的巴莫科技是国内正极材料的头部企业之一,在高镍材料领域优势明显。根据鑫椤资讯公布的数据,2020年巴莫科技三元正极材料出货量在国内排名第二,市占率为9%;2021年第一季度出货量在国内排名第一,市占率为13%。
发行人三元前驱体及巴莫科技的正极材料产品已进入LG化学、CATL、比亚迪、POSCO等新能源锂电行业全球知名客户供应链,同时公司与大众汽车、沃尔沃、宝马等新能源电动车和储能客户开展战略对接、增强战略互信,使其拥有最优秀的终端主机厂、电池与正极材料客户。
华友发债上市能赚多少钱?
按照最新预告业绩和最新23家机构一致预期业绩增速30.64%计算,华友钴业静态估值市盈率PE:33.82倍,市净率PB:7.45倍,成长性估值PEG:1.1。
参考近似评级和转股价值的可转债溢价率,预测合理定位在120元附近,即每中一签盈利200元。
转股价格的确定及其调整是怎样的?
1、初始转股价格的确定依据
本次发行的可转换公司债券的初始转股价格为110.26元/股,不低于募集说明书公告日前二十个交易日公司A股股票交易均价(若在该二十个交易日内发生因除权、除息引起股价调整的情形,则对调整前交易日的交易均价按经过相应除权、除息调整后的价格计算)和前一个交易日公司A股股票交易均价。前二十个交易日公司股票交易均价=前二十个交易日公司股票交易总额/该二十个交易日公司股票交易总量:前一交易日公司股票交易均价=前一交易日公司股票交易总额/该日公司股票交易总量。
2、转股价格的调整方式及计算公式
在本次可转债发行之后,当公司因派送股票股利、转增股本、增发新股(不包括因本次可转债转股而增加的股本)、配股使公司股份发生变化及派送现金股利等情况时,将按下述公式进行转股价格的调整(保留小数点后两位,最后一位四舍五入):
派送股票股利或转增股本:P1=P0/(1+n)
增发新股或配股:P1=(P0+A×k)/(1+k)
上述两项同时进行:P1=(P0+A×k)/(1+n+k)
派送现金股利:P1=P0-D
上述三项同时进行:P1=(P0-D+A×k)/(1+n+k)
其中:P0 为调整前转股价,n 为送股或转增股本率,k 为增发新股或配股率, A 为增发新股价或配股价,D 为每股派送现金股利,P1 为调整后转股价。
当公司出现上述股份和/或股东权益变化情况时,将依次进行转股价格调整,并在中国证监会指定的上市公司信息披露媒体上刊登公告,并于公告中载明转股价格调整日、调整办法及暂停转股期间(如需)。当转股价格调整日为本次可转债持有人转股申请日或之后、转换股票登记日之前,则该持有人的转股申请按公司调整后的转股价格执行。
当公司可能发生股份回购、合并、分立或任何其他情形使公司股份类别、数,量和/或股东权益发生变化从而可能影响本次可转债持有人的债权利益或转股衍生权益时,公司将视具体情况按照公平、公正、公允的原则以及充分保护本次可转债持有人权益的原则调整转股价格。有关转股价格调整内容及操作办法将依据当时国家有关法律法规及证券监管部门的相关规定来制订。
2月24号华友发债申购的时候,我们可以了解一下华友发债价值分析,华友发债上市能赚多少钱,希望上述分析对大家有帮助,仅供参考,等到上市的时候我们就知道了,有不明白的可以咨询我们的老师