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股票回拨机制是指在同一次发行中采取线上和线下两种发行方式，通过线下发行向机构投资者询价确定价格，对一般投资者采取线上发行，最终敲定机构投资者和一般投资者的股票分配量。股票回拨机制主要是为了保证发行成功和公平对待不同类型投资者适当调整不同方式的发行数量。当新股确定发行价格后，针对于不同的符合条件的申购人进行排序。一般来说都是老股东优先，然后是机构投资者，最后再是散户。也就是说在股票线下申购不足时，回拨至线上申购，网上申购不足时在回拨给大众。因此股票回拨机制就是避免新股申购不足的情况的发生，保证股票发行成功。那么有哪些股票回拨机制？
一般情况下，当股票发行的数量低于八千万股时，就适合采取回拨机制。因为此时股票的发行更倾向于线下发行，为了保证发行的成功，此时就需要股票回拨机制。在公司发布的招股意向书中会规定向线下配售的比例，同时也会规定线上申购的超额认购倍数达到不同倍数的时候【线上线下(300959)、股吧】的股票分配量。
针对于不同的线上认购倍数，股票回拨机制主要可以分为以下几类：
1.线上投资者有效申购倍数为15到50倍时，从线下向线上回拨的回拨比例应不低于发行总量的30%。
2.线上投资者有效申购倍数为50倍到100倍时，应当从线下向线上回拨，回拨比例应不少于发行股票数量的40%。
3.线上投资者有效申购倍数大于100倍时，回拨比例应不低于发行股票数量的50%。
股票回拨机制就是平衡不同类型投资者之间的利益，当出现线上中签率高于线下中签率的情况时，线上申购的部分股票被回拨至线下，从而使得线下的中签率提高。反之如果出现线下中签率高的情况，线下申购的部分股票也会回拨给线上，使得线上的中签率不低于线下的中签率，从而平衡机构和散户之间的利益。
股票回拨机制通过市场的力量，使得股票在机构投资者和散户投资者中以一个合理的发行价格在两者中进行分配，保证了双方的利益。如果一只股票启用了回拨机制，表明该股票线上申购人多，不得已将将线上申购的部分股票回拨至线下，这也证明了该股票受到了更多投资者的关注，之后的股价很有可能会上涨。这也是一个比较好的投资机会。
