2月24日上周日，美国总统特朗普推特宣布，推迟3月1日上调中国输美商品关税的计划，至此，中美贸易谈判暂告一段落。在中美贸易纠纷的缓和态势下，港美股迎来利好，其中港股在A股技术性牛市的强势带动下本周一（2月25日）一度站上29000点大关，中资金融股、券商股领涨，重磅股表现参差；美股方面，三大股指高开低走，涨幅收窄，涨势未改，中美谈判利好、巨额并购交易提振市场情绪。
方德证券分析人士表示，港股短线冲击29000点不遂，上方压力明显；美股更是在步入熊市指标后录得连续两月大涨，后市涨幅仍未可期。虽然中美谈判取得一定成果，但两国之间的贸易纠纷终将反复，且进入三月，美联储即将公布新一季的货币决议，英国脱欧“黑天鹅”截止日也在逼近，市场行情方向选择在即，投资者需谨慎持仓，待到方向确定后再进行顺势操作。
无产品未盈利 基石药业-B大涨18%敲钟上市
2月26日周二，基石药业港交所敲钟上市。
借着港股市场牛市东风，基石药业-B隔日暗盘收涨8.33%，上市首日高开高走，最大涨幅达18%，日内震荡下行涨幅收窄，收盘于12.74港元。据悉，本次基石药业上市共发行股票1.86亿股，每股12港元，共计募集资金22.32亿港元。
生物科技企业：高风险高成长
基石药业是一家创新型生物制药企业，专注于肿瘤免疫药物的开发和联合治疗，是港交所生物科技企业上市新政改革后第五家上市的未盈利生物科技企业，此前，歌礼制药、百济神州、华领医药等先后上市。
据招股书显示，基石药业目前暂无商业化的产品，且尚未实现盈利。数据显示，公司绝大部分的经营亏损都来自研发资金的投入及行政支出费用，其中2016年、2017年及2018年上半年的营收分别为人民币18.7万元、1395.4万元、399.5万元，对应的亏损为人民币2.53亿元、3.43亿元与7.44亿元，预计2018年全年亏损在人民币18亿元以内。
对比最先上市港股的生物科技企业——歌礼制药而言，后者投研领域覆盖抗病毒、癌症及脂肪肝疾病三大治疗领域，其研发的丙肝药物戈诺卫于2018年6月27日已开始销售，此外，还有四项处于临床阶段的药物开发计划；基石药业建立了以肿瘤学为重点的产品管线，目前拥有十四种在研药物，其中八款处于临床阶段，六款处于临床前研究阶段。虽然基石药业的在研药物丰富，但仍未有产品实现上市，扭亏为盈遥遥无期，以歌礼制药的流血上市为例，其上市之路本不会太过理想。
但就股价表现看，歌礼制药-B上市首日高开低走，收盘持平发行价，次日破发随即一路震荡下行，截至本周二收盘于6.85港元；而基石药业-B上市首日高开高走，最高涨幅达18%。
牛市的魅力：涨不讲理
方德证券分析人士表示，相比歌礼的股价走势，基石药业-B首日敲钟小幅收涨的结果，除了其独家许可权、超强的临床实力外，另一个较大的原因在于两者上市所处的市场趋势截然不同。歌礼制药-B上市的时候，恒生指数刚刚连续跌破30000点和29000点两大支撑位，熊市未了；而基石药业-B上市的今天，恒生指数一路拉升，直逼29000点压力，牛市之始。从这一层面上也能看出，当前的港股市场处于一波相对强势的牛市行情中。
方德证券：为华人投资者竭诚打造的港美股投资平台
药物研发，从来都是长周期、高资本、高风险的行业，但也是生物科技企业不得不面对的投入。
相比于熊市而言，牛市行情下生物科技药企能够获得更多的资金支持，基石药业-B借着港股新一轮牛市的行情东风上市融资，未来成长空间值得期待。以2018年一年内完成A+H股两地上市的药明康德为例，先是A股上市十六连板，后是港股上市近30%涨幅，巨额的资本投入使得药明康德得以更轻松地完成投研市场布局，将更多地精力放在药物研发上，而非资金迁挪。
高风险高收益，抓住生物科技企业的成长风口，对于国际资本配置而言，不可或缺。
方德证券是一家致力于为全球华人投资者提供更专业、更便捷的港股、美股、A股等环球金融市场交易与融资服务的互联网券商，目前持有香港证监会第1类“证券交易”牌照，第4类“就证券提供意见”牌照以及第9类“提供资产管理”牌照，是香港交易所参与者及交易权持有人。
风险揭示：以上内容仅供参考。投资者应具有较高的风险识别能力，合理配置资产。
