12月27日，新三板巨头九鼎集团（430719）发布公告以215亿港元出售旗下富通保险，交易对手为周大福，是香港豪门郑裕彤家族企业。本次出售，标志着九鼎这家投资集团在去杠杆过程中，再次迈出踏实的一步。
从2015年12月的中央经济工作会议开始，中国就开始提出去杠杆，最近的中央经济工作会议再次提出了“打好防范化解重大风险攻坚战，要坚持结构性去杠杆的基本思路”。中央的指示是经过了深入调研思考，基于国内外经济环境的预判做出的前瞻性决策。可见，九鼎近年来的屡次降杠杆操作，正是响应了国家政策的指引。
从九鼎集团积极主动去杠杆的过程来看，已经取得了越来越好的效果。九鼎集团2018年第三季度报表显示，资产负债率（母公司）为51.95%，较上年末的52.80%有所降低，环比上季度的52.85%也在持续下降。
本次九鼎集团出售富通保险，将收回215亿港元（约合人民币189元）现金，足够把负债率降低到一个相对健康的水平。据测算，若九鼎将本次交易收回资金的50%用于归还负债，则资产负债率将下降为28%左右；如果将本次交易收回资金的70%用于归还负债，则资产负债率将下降为20%左右；如果将本次交易收回资金的全部用于归还负债，则资产负债率将下降为约0%，这将是一个非常安全稳健的资产结构了。
对比其他企业而言，九鼎集团的资产负债也相对稳健。2018年10月末，全部国有企业资产负债率64.8%，中央企业资产负债率67.7%。而对比金融行业来看，九鼎集团的负债率也低很多，例如工商银行、中国平安、中信证券等著名金融企业最新的资产负债率分别为91.91%、90.59%、74.54%。
在笔者看来，无论是国家还是企业，降杠杆，排风险，都是在积蓄能量，酝酿下一次更好更高质量的增长。九鼎集团在本轮的金融熊市中，积极去杠杆，收回大量现金资产，将获得更大的施展空间，更能在目前的市场环境中发现更多的价廉物美的标的，为后面的布局铺设康庄大道。
