港交所不断改革的苦心,都“甜”到了谁?

2018-12-11 10:49:17     来源:财报网

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2018年12月10日,香港交易所行政总裁李小加表示,港交所明年启动新3年战略计划。希望创新,未来会着手投资和全面改革,不单在监管规则,也会在交易所业务创新,包括考虑研究将程序自动化、试验区块链技术,也首次提出考虑成立世界首见的数据交易所。

  香港交易所行政总裁李小加,图片来源于网络

  港交所在全球资本市场中占据着独特的地位,一方面,港交所一直位于全球IPO市场募资排名前列;另一方面,作为连接中国内地与全球资本市场的重要场所,港交所又有独特的地位和作用。

  而近些年来,港交所的改革步伐有目睹:

  在2014年,因为不允许同股不同权,港交所错失阿里巴巴之后,2017年底,港交所修改相关制度允许创新型企业可采取同股不同权结构。

  于2014年11月17日,正式开通沪港通,及2016年12月5日正式开通深港通,这让两地资本市场互联互通的机制不断完善,在港交所上市的一些公司可以同时得到内地及海外资本市场的关注及交易。

  这些措施不断吸引更多的公司在香港交易所上市,今年港交所迎来一个丰收年,内地企业掀起了赴港上市的热潮:小米、美团、映客、51信用卡、同程艺龙、找钢网、宝宝树、猎聘、沪江教育等先后登陆港交所。

  小米香港上市,图片来源于网络

  12月9日下午,沪深港交易所共同发布声明称,为进一步优化互联互通机制,推动内地与香港资本市场协同发展,深沪港交易所已就不同投票权架构公司纳入港股通股票具体方案达成共识。这意味着,作为同股不同权的两家港股上市公司,小米、美团将于明年年中进入港股通股票范围。

  而在这条措施出台之前,小米集团(01810)及美团点评(03690)可是吃了不吃“苦头”。这两家企业无论是对于投资者还是消费都来说,都知名度极高,但却由于“同股不同权”的原因并没有被纳入港股通标的,导致这两家企业流失了大量的内地投资者。

  最直观地反映在股价上面,目前市价仅13.28港元(截至12月10收盘)的小米集团股价不仅低于其上市首日的收盘价16.8港元,也低于其发行价17港元。而另一只股票美团点评,目前的股价52.05港元(截至12月10收盘),同样远远低于了其发行价69港元。

  相信随着这条举措的推出及落实,小米集团及美团点评也将不断地朝着利好的方向转变。

  反观那些已经被纳处港股通的标的,从港股市场的成交额来看,排在每日成交额前列的公司几乎无一例外都是港股通标的企业,如腾讯控股、中国平安等等;从涨幅上看,无疑也是如此,刚刚于今年8月被纳入港股通的中国鼎益丰(00612),从8月的13港元左右到目前的23.7港元(截至12月10日收盘),涨幅超过80%,进而又于11月与三六零、中国东方集团、顺丰控股、森马服饰等股票共同获纳入MSCI环球指数系列之中国指数,其未来利好的走势可以预期。

  MSCI指数公告截图,原名为“中国投资基金”已经于11月28日全面更名为“中国鼎益丰”

  过去25年香港一直与内地市场优势互补,合作共赢,特别是在一些具有突破性的试点上,香港能够发挥试验田作用。过去H股和红筹股就是很好的历史证明,互联互通机制更是体现“国家所需、香港所长”的最佳实践。而李小加刚刚提出的“未来3年新战略”,会为港交所带来什么?又会为投资者带来什么?相信时间将会给我们答案。

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